摘要：在浮动汇率制下，随着全球经济一体化进程的加剧，国与国之间贸易往来日益密切，而与此同时合理规避国际贸易中的外汇风险势在必行。本文通过实例具体分析了外汇期权交易的避险原理，并为进出口企业提

　　摘要：在浮动汇率制下，随着全球经济一体化进程的加剧，国与国之间贸易往来日益密切，而与此同时合理规避国际贸易中的外汇风险势在必行。本文通过实例具体分析了外汇期权交易的避险原理，并为进出口企业提供了外汇保值的策略。

　　关键词：国际贸易 外汇风险 外汇期权

　　在浮动汇率制度下，外汇管制逐步放松，加剧了外汇市场的动荡。由于进出口贸易中间环节复杂，从磋商谈判、签订合同、履约发货到支付货款往往需要几个月的时间甚至更长，加之在买卖合同的价格条款中就把商品计量单位、贸易术语、计价货币及货物单价和总值已经确定下来，当收付货款时，计价货币升值对进口支付远期外汇债务的一方较为不利，使其承担外汇升值导致货款增加的损失；当计价货币贬值时，则对出口方不利。所以进出口商不仅要面临价格变动风险，还要承受汇率变动风险。

　　事实上，把握汇率的变化是十分困难的。一般情况下，为了规避汇率风险，进出口商大体上不外乎有两种措施：一是进出口商充分利用商务谈判和财务管理技巧巧妙规避外汇风险；二是进出口商利用外部金融市场提供的避险工具合理的转移外汇风险。目前外汇交易市场已经十分发达，运作高效，利用金融市场规避外汇风险，获取稳定利润已经成为现代进出口商的经常性措施。譬如对参与国际贸易的进出口商来说，采用远期外汇交易、外汇期货交易对远期货款现金流入流出进行的保值是非常重要的。然而必须注意，采取远期外汇和外汇期货保值对进出口商面临的各种各样的汇率风险来说，有时并不合适。理由就是两者都是按既定汇率交割的不变协议，并且远期外汇还必须进行实际货币交割。然而在许多现实例子中，保值者并不能确定所要保值的现金流入或流出是否会成为事实。如果一项国际贸易失败、投标不成功，这样两种办法都要承担全部或部分的外汇风险，无需置疑，在这种情况下对于进出口商使用外汇期权来保值最为合适。

　　外汇期权（foreign eXchange options）也称为货币期权，指合约购买方在向出售方支付一定期权费后，所获得的在未来约定日期或一定时间内，按照规定汇率（即执行价格）买进或者卖出一定数