为应对2008年国际金融危机对自身经济造成的冲击，大部分国家和地区都推出了积极的财政政策和宽松的货币政策，以抑制经济下滑。然而，这些政策虽然在一定程度上稳定了经济金融形势，抑制了危机的扩散和蔓

　　为应对2008年国际金融危机对自身经济造成的冲击，大部分国家和地区都推出了积极的财政政策和宽松的货币政策，以抑制经济下滑。然而，这些政策虽然在一定程度上稳定了经济金融形势，抑制了危机的扩散和蔓延，却为自身财政增加了不少负担，各国和地区普遍呈现出财政支出增加、财政赤字显现、政府债务规模放大等现象，为主权债务问题爆发埋下了隐患。

　　不仅在“欧猪五国”

　　2009年末，由标普、穆迪、惠誉三大信用评级机构相继下调主权信用评级引发的希腊主权债务危机，迅速蔓延至了爱尔兰、葡萄牙、意大利和西班牙，由单一国家债务危机演变为整个欧元区债务危机，进而造成欧洲乃至整个世界经济复苏之阴霾。然而，主权债务问题不仅存在于“欧猪五国”和欧元区，也成为其他发达经济体和新兴经济体越来越不可忽视的一大问题。

　　欧盟已是“四面楚歌”。近期，欧债危机再度发酵，已从希腊、爱尔兰等边缘国家，蔓延至欧元区第四大经济体西班牙和第三大经济体意大利。7月20日，西班牙瓦伦西亚市向刚成立的国家救助基金FLA申请20亿欧元救助，占到整个FLA项目额度的1/9。西班牙《国家报》同时报道，除瓦伦西亚之外，包括西班牙经济引擎泰罗尼西亚地区在内，还有6个地方政府将向FLA寻求救助。消息发布后，西班牙债券的信用违约掉期（CDS）飙升至608个基点，西班牙10年期国债收益率连续几日高于7%，甚至冲破了7.6%的高位，且5年期国债收益率超过了10年期收益率。短期借贷成本高于长期，表明市场对西班牙政府违约预期上升。

　　7月23日，意大利媒体报道，包括那不勒斯和巴勒莫在内的10个意大利城市正面临严重的资金短缺问题，而属于北部繁荣地区的热那亚政府也曾在今年5月，因负债1亿欧元而宣布进入财政紧急状态，而意大利10年期国债收益率也上升至6.5%附近，逼近此前希腊、葡萄牙、爱尔兰寻求国际援助时的国债收益率警戒线——7%。基于对国债违约的担心，欧洲最大的主权债券清算机构——伦敦清算所集团（LCH）——宣布，将自7月24日起上调交易意大利和西班牙国债的保证金。

　　由于西班牙和