摘要：2012年的世界政治经济是充满不确定性的一年。欧债危机还在阵痛中动荡演变。美国经济复苏的速度也不尽如人意，但文章经过大量的调研数据与分析，认为经济的基本面并没有明显的恶化。欧洲经济阵痛

　　摘要：2012年的世界政治经济是充满不确定性的一年。欧债危机还在阵痛中动荡演变。美国经济复苏的速度也不尽如人意，但文章经过大量的调研数据与分析，认为经济的基本面并没有明显的恶化。欧洲经济阵痛中调整体现在：私人部门资产负债表正逐渐改善；整体公共财政状况有所改善；短期经济衰退的风险下降。美国经济也在缓慢企稳主要体现为制造业产能回复且就业回升在即、房地产市场缓慢回温。2012年下半年中国经济将呈现U型回升。

　　关键词：欧洲经济调整；美国经济企稳；中国经济U型回升

　　中图分类号：F124

　　2012年的世界政治经济是充满不确定性的一年。欧债危机还在阵痛中动荡演变。美国经济复苏的速度也不尽如人意，但我们认为经济的基本面并没有明显的恶化，动荡更多的是在金融市场。从国内的要素来看，这一轮中国经济的企稳回升，既不魂牵梦萦也不必要新的“四万亿”政策刺激，只需要多方面、多方位政策的微调。我们对于2012年的中国经济U型回升是有信心的。

　　根据清华大学中国与世界经济研究中心（CCWE）的宏观预测模型，预计2012年全年CPI同比增长2.9%，年内通胀压力聚减，为改革腾挪出足够空间；进出口增速低速回稳，外贸继续贡献经济增长，预计全年贸易顺差约1072亿美元，占GDP的1.28%。流动性持续改善，预计2012年M2同比13.9%；消费对于GDP增长的贡献将进一步提升。全年GDP增长率为8.4%，其中上半年GDP同比增长率为8.0%，第三季度开始回升，呈U型走势。

　　一、欧洲经济阵痛中调整

　　世界经济走向的主要焦点仍然集中在欧洲，但近期一系列动态释放出利于欧元区稳定的积极信号，希腊选举结果大大缓解了其退出欧元区的风险，西班牙1000亿欧元银行业救助计划及欧元区1300亿欧元刺激方案的出台，以及欧盟峰会新达成的各项成果都有利于促进经济增长的恢复。短期来看，市场虽然得到了安慰，但是阵痛仍旧难除；从长期来看，我们认为，欧洲一体化进程不会逆转，以德法为首的核心国家与陷入危机的南欧国家终将达成一致，推动欧元区财政一体化的